一季度净利预增超两倍，京东方称AMOLED折旧压力仍较大

4月12日，京东方披露业绩预告，预计2024年第一季度归母净利润为8亿元至10亿元，同比增长223%至304%；其扣非后归母净利润预计为4.6亿元至6.6亿元，相较2023年同期的亏损16.68亿元，实现扭亏为盈。

2024年第一季度业绩预告摘要，数据来源：公司公告

值得一提的是，尽管京东方在该业绩预告中没有披露预计营业收入，但公告显示，2024年一季度营业收入同比增长。京东方表示，半导体显示行业虽处于传统淡季，但得益于良好的供给格局和下游需求的提前释放，行业景气度于春节后显著回暖。

OLED（有机发光二极管技术）方面，京东方柔性AMOLED产品在2024年第一季度出货量仍保持同比增长，预计2024年全年出货目标1.6亿片，同比增长超30%。此前，京东方柔性AMOLED产品在2023年出货量创新高，出货量近1.2亿片。

"公司持续发力柔性AMOLED高端需求，尤其是在折叠为代表的高端产品上具备明显的竞争优势。公司AMOLED业务在短期仍面临较大折旧压力，随着出货量的进一步提升和高端产品的进一步发力，成熟产线的盈利能力将有望持续改善。"京东方提到。

根据CINNO Research发布的数据，2023年全球AMOLED智能手机面板市场中，韩国地区厂商份额占比为56.8%；中国国内厂商出货份额占比43.2%，同比增加13.9个百分点。从具体厂商来看，三星显示市场份额跌破50%，为49.9%，同比下滑13.2个百分点，但仍为全球第一；京东方出货量同比增长44.7%，以16.2%的市场份额位居全球第二，国内第一，份额同比上升3.2个百分点。

LCD（液晶显示器）方面，京东方提到，需求端受体育赛事备货需求和高涨价预期的影响，终端客户订单提前释放。供给端始终坚持"按需生产"策略，二月受春节、岁修影响，稼动率维持较低水平；三月受订单释放提振，稼动率快速提升。产品价格方面，TV类产品价格自二月起全面上涨，三月涨幅呈扩大趋势；IT类产品价格回升态势开始初步显现。

资料显示，稼动率是指设备或生产线在可用时间内实际用于生产的时间所占的比重。例如，一台设备每天可以工作8小时，但实际上只工作了6小时，那么其稼动率为75%。

光大证券在近期研报中指出，LCD供给端的出清叠加出货面积增长，将奠定LCD面板开启新一轮周期的基础。

需要指出的是，受面板周期影响，京东方2022年和2023年的归母净利润不佳。从2021年的259.61亿元下滑至2022年的75.41亿元，之后2023年再下滑至25.47亿元。截至2024年4月12日，东方财富显示，京东方总市值为1580亿元，市盈率TTM为62.52倍，比行业中值25.8倍要高不少。

业绩摘要，数据来源：公司公告

不过，京东方2023年扣非后归母净利润亏损额只有6.32亿元，相较2022年的22.38亿元有所减少。并且，京东方2023年第四季度归母净利润为15.25亿元，而2023年其余三个季度最高也才4.88亿元。对此，京东方曾在公告中表示，2023年第四季度归母净利润环比显著增长，为2024年公司发展奠定了良好的基础。