变阵半年，美团营收增长21%，净利增长142%

（文/贺喜格 编辑/周远方）

8月29日，美团股价迎来大涨，今日收盘，美团港股上涨12.5%，报115.7港元/股，总市值7198亿港元。

从2月5日的历史低点61.1港元，到如今的115.7港元，半年左右时间美团股价涨了近九成，这背后则伴随着美团业绩在外部环境变化中展现出的韧性，使得资本市场对其预期发生了转变。

8月28日晚间，美团（3690.HK）公布2024年第二季度及半年业绩报告。在二季度消费走弱，电商等消费行业相关企业业绩增长放缓的情况下，美团交出了一份称得上是亮眼的成绩单。

此外，今年以来，美团对其组织架构的持续调整引起外界关注，在财报后的电话会上，美团CEO王兴也提到了组织架构调整相关的话题，目标是继续整合本地商业领域，并且进一步提高运营效率，"我们在组织结构调整方面有明确的方向，已经开始加强各业务的协同效应。"

核心业务增收增利，新业务减亏再显成效

财报显示，二季度美团营收822.5亿元，同比增长21%；净利润113.5亿元，同比增长142%，经调整净利润136亿元，同比增长77.6%。

在费用支出方面，除行政开支增长26%增加了5.5亿元外，美团的销售及营销开支、研发开支同比变化不大，分别同比增长2%、减少2%，总体来看保持稳定。

而二季度美团的毛利率得到改善，在其销售成本随着业务规模的增长同比增加了13.6%的情况下，毛利达339亿元，毛利率为41.2%，去年同期则为37.4%。

看起来，美团二季度净利润的高速增长不仅仅是依靠费用的控制，同时还有业务方面的改善，比如竞争环境的改善。美团CFO陈少晖便提到，"我们的GTV（交易总额）高于很多友商。"

具体到各项业务，财报中反映美团外卖及闪购情况的配送服务业务营收达到230亿元，同比增长12.7%。二季度美团的即时配送总单量约62亿单，同比增长14.2%。

在财报后的电话会上，陈少晖表示，越来越多的品类加入了闪购业务，希望将餐饮配送拓展到广泛的按需配送业务，这将是公司重要的增长动力。闪购单量增速是餐饮外卖的3倍以上，美团预计接下来一年内这种增长仍会持续。

此外陈少晖还表示，"我们非常有信心在每年的旺季实现更高的订单量，在明年旺季或许我们的单日订单交易量能够突破1亿订单。"

主要反映美团到店业务情况的佣金和在线营销服务方面，美团在财报中称，在当前的宏观环境下，尽管消费者偏好改变，但对本地服务的需求仍然强劲。

具体来看，其佣金收入221亿元，在线营销服务收入122.6亿元，分别同比增长20%和19.7%。美团披露，到店酒旅业务保持强劲增长，第二季度订单量同比增长超过60%；24Q2休闲娱乐品类的交易金额及订单量同比增长超过60%，丽人和医美品类的交易金额同比增长超过50%。

在利润端，其核心本地商业分部的经营利润为152亿元，高于市场所预期的123亿元。

值得一提的是，包括美团优选、小象超市在内的新业务分部此前长期亏损，新业务减亏成了美团2024年的一大目标。在今年一季度，美团新业务分部经营亏损同比收窄45.2%至28亿元，环比去年四季度减少41.6%，到了二季度，效果进一步显现。

财报显示，二季度美团新业务营收216亿元，同比增长28.7%，经营亏损13亿元，同比收窄74.7%，环比一季度收窄53.6%。

组织架构的重大调整带来了什么？

为应对外部环境的变化，今年2月起，美团持续调整组织架构。2月的调整堪称是其上市以来规模最大的一次组织调整，整合到店、到家两个独立事业群和两个平台，并进一步提升科技与国际化相关业务的优先级。在随后的组织迭代中，美团平台、到店事业群、到家事业群和基础研发平台将合并成为"核心本地商业"板块。

财报后的电话会上，美团管理层也谈到了组织架构调整相关的话题。王兴表示，近期开展组织重组的根本目标是继续整合本地商业领域，并且进一步提高运营效率，也希望用平台的供给更好满足消费者需求。

这番组织调整，比较重大的变化是打通了此前两大不同事业群之间的会员体系，体现在用户端，一大改变便是把本来覆盖外卖业务的"神会员"体系也推广至其到店业务。

关于打通"神会员"的一大影响，便是促进了不同服务类别间的交叉销售，提升了消费者的交易频率。

美团披露，目前"神会员"已覆盖超过250万家门店，包括大量的酒店和旅游商家。这些商家因此获得了显著的订单量和用户规模增长。除了"神会员"外，美团还在探索其他交叉销售的可能性，例如在旅行场景中提供特定房型，入住该房型的顾客可以获得免费的餐饮配送券，以满足他们在酒店入住期间的点餐需求。

从总体来看，通过组织架构调整，美团实现了业务板块间的协同效应，具体体现在会员系统的升级、跨服务类别的交叉销售、与商家的深度合作等方面。王兴认为，这些协同效应不仅增加了公司的商业价值，也提升了用户体验，公司对这些协同效应的发展前景充满信心。

而从美团的动态来看，其组织迭代仍在继续。就在财报发布不久前的8月23日，王兴发布了内部邮件，公布了组织架构的新进展。具体来看，美团的SaaS（软件即服务）、骑行、充电宝等业务合并成为"软硬件服务"；快驴、小象、优选等业务合并成为"食杂零售"；境外业务正式更名为Keeta。

王兴曾在年初的调整时表示，"相信我们能聚合力量、提升效能"。"聚合力量"成为美团今年以来组织架构调整的关键词，而"提升效能"则是期望达成的成果。在此前的调整中，美团的SaaS、骑行、充电宝及快驴、小象等业务并未进行正式的整合与命名，随着到店、到家业务两大事业群完成融合，以及所呈现出的协同效应，美团对其他业务的整合调整也在意料之中。

市场关心的另一个话题便是美团出海业务的进展。去年美团外卖进入了香港市场，去年10月完成全港开区后不足一月，美团香港外卖业务的单量增长持续提速，订单量已经超过原行业老二Deliveroo。

从年初的组织架构调整时相应提升了海外业务的优先级，到此次组织迭代海外业务正式更名为Keeta，都展示了美团对海外业务足够重视，但同时，管理层也对海外业务的扩张保持了谨慎。

在海外扩张这个问题上，王兴强调，"我们仍处于非常早期的阶段，我们将继续评估不同地区的机会。我们希望深入了解特定市场的具体情况，直到我们有一些具体的进展可以分享。"也因此，从财务的角度来讲，海外业务已包含在其新业务分部中，但对该分部的业绩影响有限。而从长期来看，王兴表示，"相信海外业务是我们长期发展策略中不可或缺的一部分，我们保持耐心，继续探索。"