政策不确定下投资者该如何布局？一文解析

本周可能是2024年最重磅的超级周，美大选、议息会议及国内重磅会议将陆续落地，市场波动或持续加剧。在此背景下，焦点指数"中证A500"愈加火热，成为当下市场环境下资金趋势之一。那么，当前市场环境下，如何看待A股投资？普通投资者又该以什么姿势布局呢？

【海外不确定性逐步落地，A股配置价值凸显】

截至发稿，大选靴子基本落地，美联储如期降息25bp。整体来看，继续降息或是市场的一致预期。随着海外不确定性逐一落地，A股当前配置价值或较显著。

从估值来看，以中证全指（000985）为例，当前指数市盈率TTM为18.35倍，处于近10年60%的分位点水平，估值水平仍有提升空间。同时，相比于标普500、道琼斯市盈率处于近10年88.89%、88.70%分位数水平（数据来源：iFind，截至2024.11.01），当前A股性价比凸显。

资金面上，预计海外资金仍将持续流入中国资产。光大证券表示，9月下旬市场反弹以来，北上资金日度成交金额迅速上行，同时外资机构近期密集上调对于国内经济的预测，预计北上资金仍将持续流入。

据高盛最新发布的流向报告显示，全球资金正在大举"扫货"中国资产。在截至10月30日的四周内，全球资金合计净流入股票市场636.28亿美元。其中，A股市场获得243.85亿美元（约合人民币1700亿元）净流入。

图2：近期北上资金成交规模处于历史相对高位

资料来源：iFind，光大证券，截至2024.10.22

【静候重磅会议指示，A股中长期向好趋势不改】

从国内来看，近期最重要的事件无疑是11月4日至8日举行的重磅会议。市场普遍预期，本次会议将审议上调政府债务限额的议题，并可能推动新一轮的债务化解工作。这些政策动向有望为市场带来新的政策预期，进而影响A股市场的走势。

银河证券表示，前期财政部提及的一次性新增债务额度和"不仅于此"的增量政策工具，或将在本次会议上揭晓答案。

此外，随着超级宏观周各大事件落地，尽管短期市场波动可能加剧，但业内普遍认为，A股中长期向好趋势不改。