货币市场基金为何未被纳入M1统计？解析背后的原因

12月2日，人民银行披露，决定自统计2025年1月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径。在现行M1的基础上，进一步纳入个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。

邮储银行研究员娄飞鹏接受《每日经济新闻》记者采访时指出，目前，我国银行卡、移动支付体系很发达，个人活期存款、非银行支付机构客户备付金也可以像流通中的现金、企业活期存款，随时用于支付和交易，将其纳入M1统计口径更符合实际。

中国银行研究院研究员梁斯向《每日经济新闻》记者解释，最初在制定M1时，我国尚未有高流动性的居民支付手段，例如移动支付等。个人活期存款用于即时转账规模较小，因此并未放入M1统计。

M0、M1和M2三者是递进包含关系

M1代表了一国经济中的现实购买力，因此，对社会经济生活有着最广泛和最直接的影响。修订后的M1包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。修订前M1包括流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和。

记者注意到，中国银行研究院近期发布的《中国经济金融展望报告》（以下简称《报告》）对中国货币层次作了相应分析，指出中国货币层次主要按照流动性和价值稳定性进行划分，包括M0（现金）、M1（企业存款+现金）和M2（M1+其他各类存款）。

由于货币供应量主要从商业银行负债端入手统计，根据资产创造负债及"有借必有贷、借贷必相等"的会计准则，影响货币供应量的因素主要包括：一是资产扩张或收缩。当商业银行资产扩张，例如发放贷款或者结汇，均会对应产生存款。相反，企业归还贷款、购买外汇会导致存款减少。