明年经济政策有哪些想象空间？一文解析

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蓝鲸新闻12月10日讯（记者 敖玉连）中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作，听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。

多家公募解读，本次中央政治局会议的政策基调更为积极，关注重点更偏需求。无论是货币政策的"适度宽松"还是"超常规逆周期调节政策"，此前都少有提及，2025年或是"股债双牛"之年。

"2025年是十四五规划的收官之年，每个五年规划的第一年和最后一年，经济发展目标都不会定得太低，宏观政策也会发力进行配合。因此，预期2025年GDP目标增速不会低于5%，狭义赤字率不会低于4%。"鑫元基金推测，并总结了政治局会议的四大看点。

政治局会议有四大看点，定调更积极

看点一，货币政策从稳健到适度宽松

会议提出，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。对于货币政策的定调由之前的"稳健"调整为"适度宽松"，历史上只在2008-2010年出现过。当时全球金融危机骤然来袭，我国货币政策总基调由"从紧"快速切换为"适度宽松"，以配合四万亿财政刺激计划落地。由于当时我国宏观杠杆率不高，政策刺激空间较大，四万亿刺激计划对于提振经济立竿见影，因此货币政策宽松并未持续太长时间，政策实施力度也并不强。

但本轮货币政策"适度宽松"的实施力度预期较强，一方面由于当前宏观经济不但面临周期性的问题，还面临结构性和转型过程中的问题；另一方面也由于当前国内经济发展所面临外部不确定性较强，需要政策加力对冲；同时当前经济对于宏观政策的敏感度也在下降，需要更强的政策力度才能达到预期的效果。